Экономика Испании начала замедляться на фоне резкого падения внешнего спроса. По данным Национального института статистики, рост ВВП в третьем квартале составил 0,6%, при этом экспорт впервые за долгое время оказал отрицательное влияние на экономику. Основным источником роста остаётся внутренний спрос, однако эксперты предупреждают о рисках такой модели.
Экономика Испании демонстрирует признаки потери устойчивого темпа роста. Согласно обновлённым данным Национального института статистики (INE), в третьем квартале 2025 года валовой внутренний продукт страны увеличился на 0,6% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. В годовом выражении рост замедлился до 2,8%.
Ключевым фактором замедления стал так называемый «апагон» внешнего спроса. Экспорт товаров и услуг перестал поддерживать экономику и начал оказывать отрицательное влияние на динамику ВВП. Вклад внешнего сектора оказался негативным — минус один процентный пункт, что стало резким разворотом по сравнению с предыдущими кварталами.
В самом INE указывают, что снижение внешнего спроса связано с замедлением мировой экономики и сохраняющейся геополитической неопределённостью. На этом фоне испанская экономика всё больше опирается на внутренние источники роста.
Внутренний спрос удерживает экономику от спада
Рост ВВП в третьем квартале практически полностью обеспечен внутренним спросом. Потребление домохозяйств увеличилось на 1,1%, расходы государственного сектора выросли на 1,3%, а инвестиции показали прирост на уровне 2,1%. Совокупный вклад внутреннего спроса в рост экономики составил 1,3 процентного пункта.
Экономисты отмечают, что подобная структура роста позволяет экономике сохранять положительную динамику в краткосрочной перспективе. Однако в среднесрочном периоде зависимость исключительно от внутреннего спроса может привести к росту импорта, ухудшению внешнего баланса и формированию структурных уязвимостей.
Схожая ситуация наблюдалась в Испании в период экономического подъёма 1999–2007 годов, когда активное внутреннее потребление сопровождалось накоплением внешних дисбалансов. Власти подчёркивают, что текущие условия отличаются, однако признают необходимость восстановления роли экспорта как одного из драйверов роста.
В правительстве сохраняют сдержанный оптимизм, указывая на эффект «переноса» экономического роста на 2026 год. По оценкам официальных ведомств, экономика Испании входит в следующий год с базовым ростом около 1%, что может поддержать деловую активность и инвестиции.
Тем не менее аналитики сходятся во мнении, что дальнейшая траектория экономики во многом будет зависеть от восстановления внешнего спроса и ситуации на глобальных рынках.
Источник: El Economista
